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वेदांता के शेयरों में गिरावट: मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस द्वारा वेदांता रिसोर्सेज लिमिटेड (वीआरएल) के लिए कॉरपोरेट फैमिली रेटिंग को पहले ‘सीएए1’ से घटाकर ‘सीएए2’ करने के बाद बुधवार को बीएसई पर वेदांता के शेयर 6.25 प्रतिशत गिरकर 210 रुपये पर आ गए।
पिछले तीन महीनों में बेंचमार्क सेंसेक्स में 5 फीसदी की बढ़ोतरी के मुकाबले वेदांता का स्टॉक 24 फीसदी फिसल गया है। इससे पहले, स्टॉक ने 22 सितंबर को 52-सप्ताह के निचले स्तर 222 रुपये को छुआ था।
इसके अतिरिक्त, मूडीज ने वेदांता रिसोर्सेज लिमिटेड (वीआरएल) द्वारा जारी किए गए और वीआरएल की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी, वेदांता रिसोर्सेज फाइनेंस 11 पीएलसी द्वारा जारी किए गए और वीआरएल द्वारा गारंटीकृत वरिष्ठ असुरक्षित बांडों की रेटिंग भी सीएए2 से घटाकर सीएए3 कर दी है। साथ ही, उन्होंने ‘नकारात्मक’ दृष्टिकोण बनाए रखा है।
रेटिंग एजेंसी ने कहा, “डाउनग्रेड अगले कुछ महीनों में ऋण पुनर्गठन के बढ़े हुए जोखिम को दर्शाता है क्योंकि वीआरएल ने अपनी आगामी ऋण परिपक्वताओं, विशेष रूप से जनवरी 2024 और अगस्त 2024 में परिपक्व होने वाले 1 बिलियन डॉलर के बांड के पुनर्वित्त पर कोई सार्थक प्रगति नहीं की है।”
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि वेदांता रिसोर्सेज को वित्तीय वर्ष 2025 में लगभग 2 बिलियन डॉलर के नोटों के पुनर्भुगतान का सामना करना पड़ रहा है। कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के अनुसार, इन बांडों को शामिल करते हुए, कंपनी को अगले वित्तीय वर्ष में 3.6 बिलियन डॉलर के ऋण पुनर्भुगतान का सामना करना पड़ रहा है। मार्च 2023 तक, वेदांता का ऋण/ईबीआईटीडीए 3.7 गुना था।
कौस्तुभ चौबल कहते हैं, “डाउनग्रेड अगले कुछ महीनों में ऋण पुनर्गठन के बढ़ते जोखिम को दर्शाता है क्योंकि वीआरएल ने अपनी आगामी ऋण परिपक्वताओं, विशेष रूप से जनवरी 2024 और अगस्त 2024 में परिपक्व होने वाले 1 बिलियन डॉलर के बांड के पुनर्वित्त पर कोई सार्थक प्रगति नहीं की है।” मूडीज़ के वरिष्ठ उपाध्यक्ष और वीआरएल के प्रमुख विश्लेषक।
“वीआरएल का समेकित ऋण/ईबीआईटीडीए उत्तोलन मार्च 2023 तक 3.7x था – जो इसकी सीएए श्रेणी सीएफआर के लिए काफी मजबूत है। फिर भी, कंपनी को अपने ऋण को पुनर्वित्त करने में चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, ऋण देने वाले समुदाय की कम भूख और एक प्रमुख क्रेडिट चिंता का प्रतिबिंब, मूडीज ने अपने नोट में कहा।
मूडीज ने कहा कि वीआरएल ने होल्डको की आसन्न नकदी जरूरतों से उत्पन्न होने वाले कुछ दबाव को दूर करने के लिए अगस्त 2023 में प्रमुख सहायक कंपनी वेदांत लिमिटेड (वीडीएल) में 4.3 प्रतिशत हिस्सेदारी लगभग 500 मिलियन डॉलर में बेची।
यह देखते हुए कि वीडीएल में इसकी पूरी शेयरधारिता और हिंदुस्तान जिंक लिमिटेड (एचजेडएल) में वीडीएल की पूरी 64.9 प्रतिशत हिस्सेदारी, जो समूह की समेकित नकदी का लगभग दो-तिहाई हिस्सा रखती है, पहले ही गिरवी रखी जा चुकी है, इसका मतलब है कि वीआरएल के पास वित्तपोषण बढ़ाने के लिए सीमित वित्तीय लचीलापन है। .
मूडीज ने कहा कि नकारात्मक दृष्टिकोण वीआरएल की लगातार कमजोर तरलता प्रोफ़ाइल और कंपनी की आसन्न नकदी जरूरतों को पूरा करने की क्षमता पर मूडी की चिंताओं को दर्शाता है, खासकर होल्डको में।
पिछले हफ्ते, 21 सितंबर को, वेदांता के निदेशक मंडल ने गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर (एनसीडी) के रूप में निजी प्लेसमेंट के आधार पर 2,500 करोड़ रुपये जुटाने की मंजूरी दी थी। कंपनी ने कहा कि धन जुटाना व्यवसाय के सामान्य पाठ्यक्रम में किए गए उसके नियमित पुनर्वित्त का हिस्सा था।
इससे पहले, मार्च में, क्रिसिल ने उम्मीद से अधिक वित्तीय उत्तोलन और कंपनी के कम वित्तीय लचीलेपन की संभावना के कारण अपने दृष्टिकोण को स्थिर से घटाकर नकारात्मक कर दिया था।
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