वेदांता की डीमर्जर योजनाएं: एक शेयरधारक के रूप में आपको यह जानने की जरूरत है

एक दशक पहले एक इकाई में एकजुट होने के बाद, वेदांत समूह के खनन अरबपति अनिल अग्रवाल एकल इकाई को फिर से छह अलग-अलग इकाइयों में विभाजित करने की कगार पर हैं।

योजना संस्थाओं को उनकी मुख्य दक्षताओं पर ध्यान केंद्रित करते हुए विभाजित करने की है। शेयरधारकों को अब वर्तमान में सूचीबद्ध वेदांता लिमिटेड के प्रत्येक शेयर के लिए नई सूचीबद्ध इकाई का एक शेयर मिलेगा।

यहां बताया गया है कि अलग हुए व्यवसाय कैसे दिखेंगे:

प्रबंधन का कहना है कि डीमर्जर उनके कॉर्पोरेट ढांचे को सरल बनाएगा, निवेशकों को अपनी पसंद की कमोडिटी में निवेश करने का विकल्प देगा और व्यक्तिगत इकाइयों को अपने रणनीतिक एजेंडे को आगे बढ़ाने के लिए एक मंच भी प्रदान करेगा।

दिलचस्प बात यह है कि एक दशक पहले जब समूह ने संस्थाओं का विलय किया था तब भी यही तर्क उजागर किया गया था।

बोर्ड, स्टॉक एक्सचेंजों और एनसीएलटी से अनुमोदन के अधीन, इस प्रक्रिया में 12-15 महीने और लगने की संभावना है।

इससे समूह को किस प्रकार मदद मिलती है?

इस कदम से, वेदांता समूह को किसी विशेष परिसंपत्ति को समाप्त करके या एक रणनीतिक निवेशक को बोर्ड पर लाकर निवेशकों के लिए मूल्य अनलॉक करने की सुविधा मिलती है।

जबकि मौजूदा ढांचे में, किसी परिसंपत्ति की बिक्री के लाभ और लाभांश भुगतान पर दोहरा कराधान होगा, लेकिन प्रमोटरों को विलय के बाद केवल दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ का भुगतान करना होगा।

कमरे में $4 बिलियन का हाथी

कॉर्पोरेट संरचना सरलीकरण, मूल्य अनलॉकिंग और ऐसे बिंदु अपने तरीके से उचित हैं, लेकिन डीमर्जर समूह के आसपास के सबसे बड़े मुद्दे को हल नहीं करता है जिसने वर्तमान में सड़क को चिंतित कर रखा है – ऋण में कमी।

सूचीबद्ध इकाई में अपनी हिस्सेदारी लगभग 20 प्रतिशत बढ़ाने के बाद, वेदांता रिसोर्सेज ने कुछ महीने पहले ब्लॉक डील के माध्यम से 4 प्रतिशत से अधिक हिस्सेदारी बेच दी। इससे सड़क और अधिक परेशान हो गई है।

विश्लेषक क्या कह रहे हैं?

इन्वेस्टेक ने वेदांता को बेचने की सिफारिश बरकरार रखी क्योंकि उन्होंने बताया कि कंपनी के पास कार्बन-भारी संपत्ति है और वे नए उद्यमों में नकदी प्रवाह को लेकर भी संशय में हैं।

सीएलएसए ने स्टॉक को अंडरपरफॉर्म की अपनी पिछली रेटिंग से अपग्रेड कर आउटपरफॉर्म कर दिया है। हालाँकि, इसने अपने मूल्य लक्ष्य को 250 रुपये से घटाकर 230 रुपये कर दिया है क्योंकि उसका मानना ​​है कि निरंतर पुन: रेटिंग के लिए परिचालन सुधार पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है।

नुवामा ने स्टॉक को होल्ड में अपग्रेड कर दिया है क्योंकि उसका मानना ​​है कि डीमर्जर सही दिशा में एक कदम है। हालाँकि, इसने अपना मूल्य लक्ष्य अपरिवर्तित छोड़ दिया है।

फिलिप कैपिटल ने 290 रुपये के मूल्य लक्ष्य के साथ वेदांता पर खरीदारी की रेटिंग दी है क्योंकि उसे स्टॉक में और कोई सार्थक गिरावट नहीं दिख रही है।