गिरते स्टॉक, गिरवी दरें चढ़ना: 5% ट्रेजरी पैदावार कैसे बाजार को हिला सकती है

न्यूयॉर्क, 19 अक्टूबर (रायटर्स) – अमेरिकी सरकारी बांडों की लगातार बिक्री ने ट्रेजरी पैदावार को डेढ़ दशक से अधिक समय में अपने उच्चतम स्तर पर ला दिया है, जिससे स्टॉक से लेकर रियल एस्टेट बाजार तक सब कुछ प्रभावित हुआ है।

बेंचमार्क 10 साल के ट्रेजरी पर उपज – जो कीमतों के विपरीत चलती है – गुरुवार देर रात संक्षेप में 5% तक पहुंच गई, एक स्तर जो आखिरी बार 2007 में देखा गया था। उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को ऊंचा रखेगा और बढ़ती अमेरिकी राजकोषीय चिंताएं इसे चलाने वाले कारकों में से हैं। कदम।

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क्योंकि 25 ट्रिलियन डॉलर के ट्रेजरी बाजार को वैश्विक वित्तीय प्रणाली का आधार माना जाता है, अमेरिकी सरकारी बांडों पर बढ़ती पैदावार का व्यापक प्रभाव पड़ा है। एसएंडपी 500 साल के अपने उच्चतम स्तर से लगभग 7% नीचे है, क्योंकि अमेरिकी सरकार के ऋण पर गारंटीकृत उपज का वादा निवेशकों को इक्विटी से दूर खींचता है। इस बीच, बंधक दरें 20 साल से अधिक के उच्चतम स्तर पर हैं, जिसका असर रियल एस्टेट की कीमतों पर पड़ रहा है।

न्यूयॉर्क में टीडी सिक्योरिटीज में अमेरिकी दर रणनीति के प्रमुख गेनाडी गोल्डबर्ग ने कहा, “निवेशकों को जोखिम भरी संपत्तियों पर बहुत कड़ी नजर रखनी होगी।” “हम जितने लंबे समय तक ऊंची ब्याज दरों पर बने रहेंगे, किसी चीज़ के टूटने की संभावना उतनी ही अधिक होगी।”

फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने गुरुवार को कहा कि मौद्रिक नीति “बहुत सख्त” नहीं लगती है, जिससे उन लोगों के लिए मामला मजबूत हो गया है जो मानते हैं कि ब्याज दरें ऊंची रहने की संभावना है।

पॉवेल ने पैदावार के लिए चालक के रूप में “टर्म प्रीमियम” पर भी सहमति व्यक्त की। प्रीमियम शब्द वह अतिरिक्त मुआवजा है जिसकी निवेशक लंबी अवधि के ऋण के लिए अपेक्षा करते हैं और इसे वित्तीय मॉडल का उपयोग करके मापा जाता है। इसकी वृद्धि को हाल ही में एक फेड अध्यक्ष द्वारा एक कारण के रूप में उद्धृत किया गया था कि फेड को दरें बढ़ाने की कम आवश्यकता हो सकती है।

यहां उन कुछ तरीकों पर एक नजर डाली गई है, जिनसे बढ़ती पैदावार का असर पूरे बाजार पर पड़ा है।

उच्च ट्रेजरी पैदावार वित्तीय स्थितियों को सख्त करके शेयरों और अन्य जोखिम भरी संपत्तियों के लिए निवेशकों की भूख को रोक सकती है क्योंकि वे कंपनियों और व्यक्तियों के लिए ऋण की लागत बढ़ाते हैं।

एलोन मस्क ने चेतावनी दी कि उच्च ब्याज दरें इलेक्ट्रिक-वाहन की मांग को कम कर सकती हैं, जिसने गुरुवार को सेक्टर के शेयरों में गिरावट दर्ज की। टेस्ला के शेयर दिन में 9.3% की गिरावट के साथ बंद हुए, क्योंकि कुछ विश्लेषकों ने सवाल किया कि क्या कंपनी उस तीव्र वृद्धि को बरकरार रख सकती है जिसने वर्षों से इसे अन्य वाहन निर्माताओं से अलग रखा है।

निवेशकों के ट्रेजरी की ओर आकर्षित होने से, जहां कुछ परिपक्वताएं वर्तमान में अवधि तक बांड रखने वाले निवेशकों को 5% से अधिक की पेशकश करती हैं, यूटिलिटीज और रियल एस्टेट जैसे क्षेत्रों में उच्च-लाभांश देने वाले स्टॉक सबसे बुरी तरह प्रभावित हुए हैं।

जुलाई के मध्य में ट्रेजरी पैदावार में वृद्धि के बाद से अमेरिकी डॉलर अपने G10 साथियों के मुकाबले औसतन लगभग 6.4% आगे बढ़ गया है। डॉलर इंडेक्स, जो छह प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले डॉलर की ताकत को मापता है, 11 महीने के उच्चतम स्तर के करीब है।

एक मजबूत डॉलर वित्तीय स्थितियों को मजबूत करने में मदद करता है और अमेरिकी निर्यातकों और बहुराष्ट्रीय कंपनियों की बैलेंस शीट को नुकसान पहुंचा सकता है। वैश्विक स्तर पर, यह अन्य केंद्रीय बैंकों की मुद्राओं को नीचे धकेल कर मुद्रास्फीति को कम करने के प्रयासों को जटिल बनाता है।

कई हफ्तों से, व्यापारी येन में निरंतर मूल्यह्रास से निपटने के लिए जापानी अधिकारियों के संभावित हस्तक्षेप की प्रतीक्षा कर रहे हैं, जो इस वर्ष डॉलर के मुकाबले 12.5% ​​कम है।

बोफा ग्लोबल रिसर्च के रणनीतिकार अथानासियोस वामवाकिडिस ने गुरुवार को एक नोट में कहा, “मौजूदा नीति सख्त चक्र के दौरान दरों के साथ यूएसडी का सहसंबंध सकारात्मक और मजबूत रहा है।”

30-वर्षीय निश्चित दर बंधक – सबसे लोकप्रिय अमेरिकी गृह ऋण – पर ब्याज दर 2000 के बाद से सबसे अधिक हो गई है, जिससे होमबिल्डरों का विश्वास आहत हुआ है और बंधक अनुप्रयोगों पर दबाव पड़ रहा है।

एक अन्यथा लचीली अर्थव्यवस्था में एक मजबूत नौकरी बाजार और मजबूत उपभोक्ता खर्च की विशेषता के साथ, आवास बाजार मांग को कम करने और मुद्रास्फीति को कम करने के लिए फेड की आक्रामक कार्रवाइयों से सबसे अधिक प्रभावित क्षेत्र के रूप में सामने आया है।

अमेरिका में मौजूदा घरों की बिक्री सितंबर में 13 साल के निचले स्तर पर आ गई।

जैसे-जैसे ट्रेजरी की पैदावार बढ़ती है, क्रेडिट बाजार का प्रसार बढ़ गया है और निवेशक कॉर्पोरेट बॉन्ड जैसी जोखिम भरी संपत्तियों पर अधिक उपज की मांग कर रहे हैं। इस साल बैंकिंग संकट के बाद क्रेडिट स्प्रेड ख़त्म हो गया, फिर बाद के महीनों में इसमें कमी आई।

हालाँकि, पैदावार में वृद्धि ने ICE BofA हाई यील्ड इंडेक्स (.MERH0A0) को चार महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया है, जिससे संभावित उधारकर्ताओं के लिए फंडिंग लागत बढ़ गई है।

हाल के सप्ताहों में अमेरिकी शेयरों और बांडों में अस्थिरता बढ़ गई है क्योंकि फेड नीति के प्रति उम्मीदें बदल गई हैं। अमेरिकी सरकार के घाटे के खर्च में वृद्धि और उन खर्चों को कवर करने के लिए ऋण जारी करने की आशंका ने भी निवेशकों को हतोत्साहित कर दिया है।

अमेरिकी राजकोषों में अपेक्षित अस्थिरता को मापने वाला MOVE सूचकांक (.MOVE), चार महीने से अधिक समय में अपने उच्चतम स्तर के करीब है। इक्विटी में अस्थिरता भी बढ़ी है, जिससे Cboe अस्थिरता सूचकांक (.VIX) पांच महीने के शिखर पर पहुंच गया है।

(इस कहानी को पैराग्राफ 2 में एक हटाये गए शब्द ‘संक्षेप में’ जोड़ने के लिए संशोधित किया गया है)

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